招商宏观：鲍威尔滞胀风险评估制约美联储降息空间
招商宏观研报指出，截至7月31日，美联储主席鲍威尔对滞胀风险的评估显示，当前通胀缺口高于就业缺口的现状将制约降息空间。研报强调，美联储自6月起已建立滞胀风险预警框架，7月货币政策会议延续该基调，鲍威尔明确表示'通胀水平持续高于目标而就业市场已达成目标'构成政策约束，要求维持适度限制性政策立场。值得注意的是，鲍威尔对通胀风险的警惕程度显著高于对经济停滞的担忧，其政策决策关键考量点在于确认关税调整引发的通胀冲击已完成价格传导。
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