稳定币新秩序：全球支付重构与监管框架下的发展新阶段
HTX Research于7月31日发布《稳定币新秩序：全球支付重构、制度确权与资本战争（上）》，系统性阐述稳定币从链上交易工具向全球金融基础设施的演进过程，并分析其对跨境支付、贸易结算及资本流动格局的重塑作用。数据显示，2024年稳定币链上交易总额达15.6万亿美元，正在替代SWIFT等传统高成本结算体系，成为发展中国家资本流动的关键通道。美国GENIUS法案、欧盟MiCA法规及香港牌照制度等监管框架的逐步明确，标志着稳定币进入全面合规化与机构化发展的窗口期。报告提出稳定币发展的“两级火箭”扩张模型：第一级由Visa、PayPal等传统金融机构推动，加速稳定币在全球支付体系中的渗透，优先落地于跨境结算、贸易支付及大宗商品交易场景；第二级依赖监管突破，尤其是美国SEC对证券型代币（STO）发行门槛的放宽，促进债券、股票、基金等传统资产的链上化进程。该演进将使稳定币从单一支付工具升级为链上金融体系的流动性锚点与清算核心。HTX Research指出，稳定币的未来增长引擎将超越加密行业本身，转向跨链、跨境及跨系统的广泛结算应用，逐步构建全球“数字美元操作系统”的核心架构。
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