国际市场避险情绪升温推动黄金与比特币需求 链上数据揭示机构主导格局
HTX DeepThink专栏作者Chloe（@ChloeTalk1）在9月4日的分析中指出，国际市场避险情绪升温，美元指数走强与美国30年期国债收益率上行形成共振，黄金价格突破历史高点至每盎司3,500美元以上，欧洲及日本长端债券收益率同步攀升，美股则出现小幅回调。欧美债券供给压力叠加日本政局不确定性，触发全球长债抛售潮，资金转向黄金和比特币等避险资产。链上数据显示比特币网络活动呈现分化：活跃地址数量下降2.2%至69.2万，链上交易量则增长8%至103亿美元，反映散户参与度降低而大额交易占比上升。比特币期货/现货比率跌至2022年10月以来最低水平，现货成交量达到山寨币的三倍，Taker买卖比达1.21，显示机构及大户的现货需求持续强劲。衍生品市场显示，BTC长期实现波动率已回落至2023年低点附近，但长周期期权隐含波动率高于实际波动，暗示市场预期年底前波动性将回升。ETH实现波动率持续攀升，资金集中买入看涨期权，其中8月29日到期的4,500和4,900美元看涨合约最受关注。BTC期权交易中，8月29日到期的12.2万美元看涨期权和8月22日到期的11.6万美元看跌期权最为活跃。ETH期权短期及30天隐含波动率偏斜由负转正，未平仓量集中在4,900-5,200美元看涨与3,900-4,200美元看跌区间。当前宏观环境持续推动黄金和比特币等避险资产需求，链上数据与期权市场信号共同印证比特币现货买盘强劲、机构看涨情绪显著，但散户热度明显降温，市场仍处于震荡整理阶段。
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