Kyle Samani解析SOL与BTC数字资产财库模型结构性差异

CG区块链快讯 2025-09-15 13:16:18 6

Multicoin Capital执行合伙人Kyle Samani在9月15日发布的分析报告中指出，SOL数字资产财库（DAT）模型相较于特币DAT具备结构性优势。其核心观点认为，BTC DAT因缺乏原生收入流，在优先结构下难以持续履行义务，尤其在经济下行期可能因资产抛售触发股息支付或转股机制，进而稀释股东权益。相比之下，SOL通过质押机制可产生实质性收益，该收益源自网络有机经济活动及交易排序产生的最大可提取价值（MEV），由此构建的自我循环系统能实现收益再投资与SOL复合增值，为长期持有者建立正向激励机制。