美联储政策路径存疑引发市场震荡：通脹粘性与杰克逊霍尔会议成焦点
8月20日，HTX DeepThink专栏作者、HTX Research研究员Chloe（@ChloeTalk1）分析指出，美国7月核心通脹率升至六个高位，生产者价格指数（PPI）超预期增长，服务业成本与关税商品价格持续攀升，企业利润空间承压，显示通脹粘性持续存在。美联儲9月政策路径面临挑战，市场对快速降息的预期可能过于乐观。杰克逊霍尔研讨会即将于本周五召开，Evercore ISI首席策略师朱利安·伊曼纽尔（Julian Emanuel）警告该会议为重大风险事件，若鲍威尔重申通脹优先立场，可能导致类似2022年的市场剧烈波动；即便暗示9月降息25个基点，否定50个基点可能性仍将导致短期回调风险。当前标普500指数动态市盈率达25.5倍，创2000年以来高位，机构建议通过纳指100（QQQ）10月看跌期权对冲风险。加密市场受宏观环境影响显著，比特币于历史高点震荡，以太坊表现突出但山寨币缺乏资金支持，美联儲政策路径不确定性加剧市场风险，杰克逊霍尔会议或成关键风向标。伊曼纽尔预计股市在10月前可能出现7%至15%的回调，与传统秋季疲软特征相吻合。
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